2012年一季度水泥板块上市企业盈利情况均不甚理想,尽管一季度是水泥市场的传统淡季,但水泥上市企业半数亏损也可看出来一季度水泥行业的日子不好过。需求疲软销量下降且售价同比大幅下跌,同时原燃材料成本的不断增加使得水泥企业净利润不断下降。受吨水泥盈利回落影响同时考虑2011年水泥价格基数效应,水泥板块主要上市公司一季度净利润同比大幅下降,降幅约63%左右。水泥上市企业今年一季度几乎均为同比下滑或同比继续亏损。从下表可以看出将近半数企业本季度盈利亏损,除了亚泰、尖峰以外,13个上市企业盈利较去年同期下降。而尖峰的净利润大幅度增长,主要原因是报告期内投资收益大幅增长,投资收益增长幅度达到478.39%,如果扣除掉投资收益,尖峰的利润总额与去年同期相比有55.7%的滑落。亚泰则由于集团业务板块较多,2011年建材板块的营业利润率比上年增加10.63个百分点,这也得益于2011年东北地区水泥行业盈利能力高于其他地区。延续2011年的高盈利能力,亚泰2012年一季度在水泥板块也获得了较好的收益。
表1. 15家上市水泥企业净利润及毛利率 单位:元 |
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企业 |
本报告期 |
上年同期 |
增减变动(%) |
毛利率(%) |
亚泰 |
144,912,444.17 |
111,483,474.61 |
29.99 |
31.13% |
海螺 |
1,262,390,853.00 |
2,257,650,296.00 |
-44.08 |
26.61% |
塔牌 |
59,207,961.26 |
113,304,477.11 |
-47.74 |
25.72% |
金隅 |
292,019,188.19 |
455,700,692.11 |
-35.92 |
24.55% |
同力 |
38,387,872.64 |
43,913,802.42 |
-12.58 |
20.79% |
青松建化 |
-13,014,377.56 |
5,053,293.12 |
-357.54 |
20.28% |
冀东 |
-291,986,503.05 |
3,588,103.77 |
-8,237.63 |
19.45% |
华新 |
17,511,161.00 |
120,566,817.00 |
-85.48 |
18.90% |
尖峰 |
122,464,991.32 |
44,275,806.29 |
176.6 |
18.48% |
万年青 |
65,123,404.95 |
148,308,897.83 |
-56.09 |
18.13% |
天山 |
-169,541,589.32 |
-17,653,789.45 |
-860.37 |
15.90% |
宁夏建材 |
-67,225,748.69 |
-10,623,270.70 |
-532.82 |
6.63% |
祁连山 |
-98,586,318.56 |
56,680,020.31 |
-273.93 |
6.14% |
福建水泥 |
-66,242,406.64 |
24,023,995.99 |
-375.73 |
5.27% |
双马 |
-45,392,239.27 |
24,678,487.82 |
-283.93 |
- |
从上表可以看出,海螺水泥盈利能力已经从水泥行业首位滑落至第二名,亚泰集团的多个经营产业中建材产业是为集团贡献盈利较多的一个,2011年亚泰的建材产业毛利率达到33.99%,集团合计毛利率为32.51%。从去年及今年一季度东北地区水泥市场行情来看,建材板块仍然是亚泰集团盈利继续增长的重要支撑。
从地区来看:
—西北地区水泥企业与去年同期相比盈利能力大减,新疆的青松建化、天山,宁夏的宁夏建材,甘肃的祁连山在一季度均以亏损且同比大幅下降收官;
—华北地区冀东一季度亏损,净利润同比下跌幅度更是处于上述15个水泥上市企业之首,与其销售区域重叠的金隅尽管一季报显示仍有较高的毛利率,净利润同比下滑幅度较相对较小,但其水泥板块也遭遇了量价齐跌的情况,吨毛利只有11%;
—华东地区水泥企业与行业平均水平比较相近,海螺、万年青、尖峰均有40-60%程度的营业利润同比滑落(扣除掉投资收益,尖峰的利润总额与去年同期相比有55.7%的滑落)。
1、亚泰集团
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
23.03 |
18.33 |
25.67 |
21.16 |
17.23 |
22.84 |
1.45 |
1.11 |
29.99 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
88.59 |
93.15 |
-4.89 |
65.02 |
56.10 |
15.89 |
12.62 |
22.58 |
-44.08 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
7.0 |
8.16 |
-14.34 |
6.17 |
6.59 |
-6.47 |
0.59 |
0.11 |
-47.7 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
53.54 |
52.40 |
2.17 |
51.69 |
47.71 |
8.33 |
2.92 |
4.56 |
-35.92 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
8.70 |
9.02 |
-3.60 |
8.31 |
8.42 |
-1.3 |
0.38 |
0.44 |
-12.6 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
3.88 |
3.82 |
1.56 |
4.42 |
3.50 |
26.26 |
-0.45 |
0.25 |
-283.9 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
19.15 |
22.15 |
13.53 |
22.38 |
21.57 |
3.7 |
-2.92 |
0.036 |
-8238 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
24.20 |
20.85 |
16.11 |
24.25 |
19.26 |
25.95 |
0.18 |
1.21 |
-85.48 |
2012年一季度华新实现净利润17511161万元,同比减少85.48%;主营业务毛利率为19%,同比回落6%。
与去年同期相比华新一季度产品销量有所上升,营业收入有所增加,而需求压力导致的区域价格下跌使得营业收入增加幅度不大:销量的增长主要来自于去年上半年收购的房县、金龙以及去年下半年投产的云南景洪线的并表;一季度公司盈利大幅下滑主要体现在湖北市场,受外埠水泥的冲击,湖北市场价格明显回落,例如黄石市场去年高标号水泥价格在435元/吨,目前跌至350元/吨。
而营业成本与收入相比增幅更大,期间费用上升,人力成本和能源成本较去年同期上涨12元/吨,从而导致营业利润大幅萎缩,毛利率水平下降。
9、 尖峰集团
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
3.63 |
3.40 |
7.01 |
3.48 |
3.07 |
13.17 |
1.22. |
0.44 |
176.60 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
8.8 |
11.2 |
-21.42 |
8.76 |
9.05 |
-3.26 |
0.65 |
1.48 |
-56.09 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
6.59 |
6.95 |
-5.07 |
8.27 |
7.29 |
3.7 |
-1.70 |
-0.18 |
-860.4 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
2.69 |
2.22 |
21.30 |
3.39 |
2.36 |
43.31 |
-0.67 |
-0.11 |
-532.82 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
4.69 |
5.63 |
-16.71 |
5.82 |
5.24 |
10.93 |
-0.99 |
0.57 |
-273.93 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
3.41 |
3.77 |
-9.62 |
4.12 |
3.51 |
17.45 |
-0.66 |
0.24 |
-375.73 |
营业总收入(亿元) |
营业总成本(亿元) |
净利润(亿元) |
||||||
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
本期 |
上年同期 |
增减(%) |
3.88 |
3.82 |
1.56 |
4.42 |
3.50 |
26.26 |
-0.45 |
0.25 |
-283.9 |